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轨交设备概念股有哪些轨交设备概念龙头股一览

2016年06月27日   www.alvtx.tw   来源炒股吧   文字大小此/‐/‐

轨交设备概念股有哪些轨交设备概念龙头股一览

  工信部日前发布ゞ中国制造2025〃规划系列解读,先进轨道装备发展受到重视.
 
  解读提到,到2025年,我国轨道交通装备制造业要形成完善的、具有?#20013;?#21019;新能力的创新体系,在主要领域全面推行智能制造模式,主要产品达到国际领先水平,境外业务占比达到40%,服务业务占比超过20%,主导国际标准修订,建成全球领先的现代化轨道交通装备产业体系,占据全球产业链的高端.
 
  解读表示,未?#35789;?#24180;,我国轨道交通装备发展重点任务包括实施创新驱动、推进智能转型、强化产业基础、发展制造服务业?#20154;?#22823;内容.
 
  解读还表示,轨道交通装备企业要抓住国家重点实施的“一带一路”战?#20113;?#26426;,积极开展海外业务,构建“产品+服务+?#38469;?投资”全方位国际化经营能力.
 
  解读?#24247;?作为“中国制造2025”重点发展的十个领域之一,轨道交通装备制造业要率先开创发展的新模式,一是大力推进制造与服务业融合发展;二是促进科学?#38469;?#19982;商业模式的融合创新;三是整?#31232;?#32452;建跨国经营、全球领先的轨道交通装备企业集团,构建中国轨道交通协同出海的“联合舰队”.
 
  实施“中国制造2025”,加速中国轨道交通装备制造业由“中国制造”向“中国创造”转变,将有力推动中国高端装备业的产业升级,大力带动信息产业、电子工业、材料工业等相关产业链整体实力提升,有力推进中国由“制造大国”向“制造强国”迈进.
轨交设备概念股
 
  轨交设备概念龙头股一览

  时代新材:装备减振降噪的集大成者

  类别公司研究 机构平安证券有限责任公司 研究?#20445;?#20313;兴 日期2015-11-10

  减振降噪及轻量化领域的集大成者:公司作为中国中车旗下的新材料公司,以轨道交通减振降噪起家,却又不仅仅局限于轨道交通;坚持同心多元化战略,以高分子复合材料研究及工程化应用为核心,产品面向轨道交通、汽车、风电、特种装备等市场,目标是?#36842;?#21508;种装备的减振降噪及轻量化;作为从实验室里诞生出来的优秀企业,研发能力国内领先。

  轨交减振全球王者:预计2015年~2020年我国将新增高速铁路及城际铁路2.5万公里,新增城市轨道交通5500公里,同时全球轨道交通也将?#36842;?#36739;快增长;公司是原南?#23548;牌?#19979;唯一的动?#24213;?#20943;振元件国产化供应商,估计在国内机车、客车的市占率分别约85%、70%,同时?#24425;?#20840;球唯一一家同时向国际主要轨道交通车辆制造商批量供货的弹性元件供应商;除了新增线路减振、车辆减振外,维保市场及海外市场将?#36842;?#36739;快增长;预计公司2017年轨交减振领域收入将从2014年的15.67亿增长到25.26亿元,复合增长率约17%。

  风电领域发展迅速:2014年开始,全球风电市场再度恢复增长,我们预计,未来随着政府及企业对风电投资的逐渐理性及风电成?#23616;?#28176;降低等因素的影响,全球风电市场在2016年~2018年将?#36842;?#24180;均6%~10%的平稳健康增长;公司的风电减振产品经过近几年的发展,已?#36842;?#36827;口替代并占据国内80%市场份额,并进军国际市场,未?#21019;?#22312;翻倍?#21344;?估计公司风电叶片产品市场占有率约8%~10%,位居国内前列,其中2MW以上风电叶片市场占有率约30%,为国内第一;我们预计,公司未来将维持高于行业平均水平的增长,到2020年风电领域收入可以增长到约30亿元。

  切入更广阔的汽?#23548;?#25391;:我国汽?#23548;?#25391;市场容量约200亿元,市场集中度?#31995;?全球前三名企业市场集中度不足20%;公司?#23637;?#30340;BOGE在全球汽?#23548;?#25391;领域排名第3,拥有大众、奔驰、宝马、通用等优?#22763;?#25143;,但由于产业布局不合理及德国工厂较高成本?#22836;?#29992;率的拖累,仅处于微利状态;未来依托BOGE的?#38469;?#21697;牌优势,结合公司的市场开拓能力、?#24335;?#23454;力支持,再加?#20808;?#29699;的产业布局调整,2017年其净利?#24335;?#20174;目前的不足1%提升至2.9%,为公司贡献2亿元净利润。

  特种材料与特种装备厚积薄发:依?#26143;看?#30340;研发能力,公司在高性能尼龙、聚酰?#21069;?#34180;膜、芳纶纸等高分子材料及产业化方面已有初步进展,在军工、石油钻井平台等领域也有布局;我们预计,公司未来在新进入领域的收入将保持30%以上增长,成为公司未?#35789;?#20837;和利润的重要支撑板块。

  盈利预测与投?#24335;?#35758;:未来3年的利润增长点主要来自并购BOGE后整合带来的毛利率提升、费用率下降,并受益于较大的经营杠杆;我们预计,公司2015年~2017年收入分别为104.9亿元、118.6亿元、137.1亿元,EPS分别为0.40元、0.62元、1.11元;考虑到公司稳定的经营业绩以及较强的研发、市场开拓能力,给予公司2017年30倍市盈率,目标价33.3元,首次覆盖,给予“推荐”评级。

  风险提示:1)并购公司整合效果不佳;2)固定资产投?#22763;?#36895;下行。

  马钢股份:行业低迷,3季度亏损扩大

  类别公司研究 机构长江证券股份有限公司 研究?#20445;?#21016;元瑞,王鹤涛 日期2015-10-29

  事件描述。

  马钢股份发布2015年3季报,报告期内公司营业收入347.26亿元,同比下降21.85%;营业成本343.26亿元,同比下降18.23%;归属于上市公司股东净利润-25.75亿元,去年同期亏损3.26亿元,前三季度EPS-0.33元。其中,公司3季度?#36842;?#33829;业收入112.79亿元,同比下降27.55%,2季度同比下降23.13%;营业成本117.02亿元,同比下降17.34%,2季度同比下降23.74%;归属于上市公司股东净利润-13.39亿元,去年同期为4.04亿元;3季度EPS-0.17元,2季度EPS-0.08元。

  事件评论。

  行业低迷,3季度亏损扩大:自上半年大幅亏损之后,公司3季度业绩继续亏损扩大,单季度亏损幅度达到13.39亿元,主要源于行业低迷导致钢价下跌,而公司?#23548;?#20419;销策略则进一步拉低相关产品售价(公司3季度钢材产量同比仅下降1.02%,且存货逐季下降),并最终带来公司3季度收入同比下降27.55%,毛利率下降12.83个百分点至-3.75%,单季度毛利率首次为负。同时,从中报数据来看,公司火车轮业务收入上半年同比下降达40%,3季度铁路投资同比增速明显下行的情况下,预计公司火车轮业务业绩3季度?#26448;?#26377;起色。

  环比来看,虽然公司收入环比并未显著下滑,但?#23548;?#20419;销之下(公司3季度钢材产量环比增加5.69%,且存货逐季下降),公司毛利率首次下降为负值,最终导致公司业绩环比同样下滑较大。

  加快并购进程,扩展火车轮产业链:公?#23621;?#26377;全球最大的火车车?#33268;峭可?#20135;线并且成为国内动车轮研发重要生产基地,同时具有独特的“板、型、线、轮”产品结构。目前公司大功率机车轮通过CRCC?#29616;?#24182;?#36842;?#25209;量使用,250km/h动?#24213;?#36710;轮装车试运行,350km/h高速动?#24213;?#36710;?#36136;?#21046;达到?#38469;?#26631;准。公司去年?#23637;?#27861;国瓦顿公司以提升高铁车轮?#38469;?#24182;在“高铁出海”战略推动下拓展海外市场,今年继续斥资?#23637;?#20027;营精加工和装配火车?#31181;?#30340;马晋公司50%股权,有望?#30001;?#20844;司整体业务至车轮产业链,?#20323;?#24555;速进入轨道交通制造装备平台。

  预计公司2015、2016年EPS分别为0.01元、0.04元,维持“增持”评级。

  ?#30340;?#26426;电调研报告:不断创新的轨道交通装备企业

  公司是国内最大的轨道交通门系统供应商,城轨车辆门系统产品占有?#26102;?#25345;在50%以上:主要产品包括城市轨道车辆门系?#22330;?#21160;?#24213;?#38376;系统以及普通铁路客车门系?#36710;函?#21322;年度报显示,公司收入和净利润均同比增长27%,其中收入占比78%的轨道交通产品收入6.08亿元,同比增长21%,毛利率40%。高速动?#24213;?#22806;门系统产品已覆盖国内动?#24213;?#20027;要车型,目前市场占有率已达到20%左右。

  快速增长业务之一新能源企业零部件:新能源汽车零部件产品已经形成了以新能源汽车充电接口及线束总成、高压连接接口及线束总成、高压配电系统为主要产品的产品系列,已经与比亚迪、奇瑞、宇通等十几家新能源汽车主机厂建立了合作关系,进入其合格供应商目录。新能源汽车零部件上半年收入为5155万元,毛利率为36%;公司目标,2015-17年新能源汽车零部件销售复合增长率100%。

  快速增长业务之二高铁动?#24213;?#38376;系列:公司是国内唯一可以供应高铁动?#24213;?#22806;门的制造商。整个动车外门市场?#21344;?#20026;8-9亿元。高铁动?#24213;?#22806;门订单增量主要来自五六年前?#26007;?#24066;场的动车进入了五?#27573;?#20462;期。公司动?#24213;?#38376;系统的价格约为进口的30%-40%,价廉物美,主机厂希望通过?#30340;?#36880;步?#36842;?#36827;口替代。

  去年动?#24213;?#22806;门市场占有率13%,今年市占率目标20%.

  拟?#23637;?#37030;柯科技大力发展轨道交通后市场:?#30340;?#26426;电拟发行股份1143.2万股并支付现金2.59亿元购买邦柯科技的98.7742%的股权。同时?#30340;?#26426;电拟采用向特定对象非公开发行股票募集配套?#24335;?#19981;超过人民币5.97亿元,标的公司业绩?#20449;?2015-2017年?#26579;?#21033;润分别不低于4,000万元、5,700万元和7,500万元。

  邦柯科技主要产品:自动检测检修系?#22330;?#26234;能安全监控系?#22330;?#20179;储与物理自动化系?#22330;?#31995;统集成控制软件。2014年收入1.7亿元,智能检测、检测检修、立体仓库收入分别为7000,4000,5500万元。2015年在手订单2.2亿元。

  随着车辆设备安全由预防性维修向状态性维修逐步转型,邦柯的铁路机车、车辆及动?#24213;?#23433;全运行保障专用设备2015-2017年市场规模为250亿元-300亿元。

  ?#23637;妻迪中?#21516;互赢:?#30340;?#35748;为今后轨道交通装备的核心竞争力不是制造,而是基于软件的控制系?#22330;?#37030;柯的软件优势协助?#30340;?#25171;造平台?#38469;?#25552;升产品品质。同时?#30340;?#22312;制造以及城轨市场方面的优势可以帮助邦柯拓展业务。

  盈利预测:假设公司?#23637;?#37030;柯将在年底完成,邦柯在2016年开?#38469;迪?#24182;表,则公司2015-17年的收入分别为17.43、25.5和33.00亿元,?#36842;?#20928;利润分别为1.96、2.95和3.70亿元。考虑发行后的股本摊薄,2015-17年的EPS分别为0.60、0.90和1.13元。停牌前股价对应PE分别为66、44和35倍。公司未来三年业绩高增长?#21892;?给予公司“增持”评级。

  风险提示:?#23637;杭?#21010;存在不确定因素。

  神州高铁:成功向轨道交通运营维护领域转型

  事项

  受新联铁轨道交通业务纳入合并的影响,上半年神州高铁(000008.CH/人民币23.50, 未有评级)?#36842;?#33829;业收入4.98亿元,比上年同期增长245%;归属于上市公司股东的净利润0.70亿元,比上年同期增长710%。

  投资要点

  轨道交通业务并表大幅提升经营规模及盈利能力。2015年1月,公司完成发行股份及支付现金?#23637;?#26032;联铁100%股权的重大资产重组项目,主营业务由?#39057;z?#39184;饮转向轨道交通运营维护领域。

  经营收入规模扩大2倍以上。原有?#39057;?#26381;务?#36842;质?#20837;1.49亿元,同比增长3.3%,而新增轨道交通业务纳入合并报表?#36842;质?#20837;3.49亿元,占上半年公司收入的70%,创造的利润占公司利润总额的87%,净利润占92%。

  净利率显著提升。上半年公司综合净利?#35270;?#19978;年同期的6%提高约10个百分点至15.5%。

  外延式?#23637;杭?#32493;推进搭建轨道交通运营维护平台?#25512;?#19994;。继年初完成新联铁?#23637;?#21518;,今年7月公司公布?#23637;?#20132;大微联90%股权以及武汉利德100%股权的重组方案,公司将在已有机车、车辆、供电三大系统布局的基础上,进一步完善对信号系?#22330;?#32447;路系统的布局,成为轨道交通运营维护全系统的解决方案提供商。

  预计15/16年三家被?#23637;?#26631;的净利润合计3.4/4.4亿元,公司目前市值191亿元,隐含?#23637;?#21518;的总市值225亿元,相对15/16年市盈率?#20048;?#20026;66/51倍。

  主要风险

  权益市场?#20048;迪?#34892;的系统性风险;n 铁路设备招标进度低于预期的风险。

  鼎?#26477;际?#36328;界发展、拓展轨道交通行业外市场打开成长?#21344;?/strong>

  投资要点:

  1.事件。

  公司中报业绩预告盈利8700万元-9600万元,同比增长188%-218%。

  2.我们的分析与判?#31232;?/span>

  (一)订单执行、并表效应,业绩增速继续提升。

  公司一季报时预告中报业绩为“净利润约8000万元~8900万元,增长165.16%~194.99%”。本次中报业绩预告略超预期。

  公司第一季度?#36842;?#20928;利润3408万元,按业绩预告平均值9150万元计算,第二季度单季净利润为5742万元,同比增长196%,较一季度184%的增速继续提升。公司业绩高速增长主要是由于在手订单陆续执行和海兴电缆、中车有限的并表效应所致。截至2015年度第一季度公司新增中标金额2.67亿元,在手订单15.36亿元,为今年业绩奠定了坚实的基础。

  (二)“内生+外延”,战略转型不断推进。

  公司定位于“国际一流的轨道交通高端装备供应商”,战略聚焦轨道交通领域,此前已?#23637;?#20013;车有限并增资奇辉电子,“内生+外延”进展显著。

  公司全?#39318;?#20844;司“北京鼎汉软件有限公司”于3月名?#31080;?#26356;为“北京鼎汉机电设备服务有限公司”,公司将打造轨道交通高端服务平台。2015年一季度车辆市场收入占公司总收入的63.73%,上半年车辆产品业务稳步增长,“从地面到车辆、从设备到系?#22330;?#20174;增量到存量”战略不断推进。

  (三)平台化演进创新商业模式;业绩?#20013;?#39640;增长。

  公司2015年将重点向平台化演进,同时将继续尝试如PPP、能源管理等新的商业模式。公司与北京城建签署了战?#38498;?#20316;框架协议,与贵阳市就贵阳市城市轨道交通装备产?#21040;?#35774;业务方面建立战?#38498;?#20316;关系。公司整体打包开拓市场战略开始落地,将进一步推动公司创新商业模式,并支持公司轨道交通设备产品“走出去”。公司在研高铁动车高端装备、大功率再生储能控制设备、有轨电车装备、纯电动车装备等相关?#38469;?/span>

  公司将继续坚定内生与外延式发展的战略目标同步推进,公司短期重点聚焦在轨道交通领域做大做强,此外,公司对行业外的产品和市场?#24425;实?#30340;进行投?#35270;?#31649;理,通过创业孵化占据行业外新市场、新机会。

  3.投?#24335;?#35758;。

  预计公司2015-2017年备考EPS 为0.76/1.02/1.30元,PE 为46/34/27倍;公司明确提出未来将“跨界”发展向平台化演进、将布?#20013;?#19994;外市场,预计未来公司业绩仍有?#31995;?#28508;力,?#20013;?#25512;荐。风险提示:铁路重大事?#25163;?#34892;业景气下滑;铁路投资下滑风险;公司“跨界”发展低于预期。

  宏润建设:轨道交通、光伏发电、新能源建设三?#26234;?#21160;,构筑发展新格局

  事件:

  1.公司7月24日公告,公司中标奉化市惠政东路一号地块拆迁安置用房项目,中标价5.45亿元;公司同时中标杭州市地铁5号线一期土建施工SG5-17标段施工工程,中标价4.28亿元。

  2.同日公告,公司决定在青海省刚察县投?#24335;?#35774;10兆瓦并网光伏发电项目,预计投?#24335;?#39069;1.15亿元。7月17日,公司子公司上海泰阳绿色能源有限公司与国网物资有限公司签署ゞ国?#19994;?#32593;2015年京津冀地区电动汽车充换电站建设项目采购合同〃,金额7,869.9万元。

  3.公司拟投?#24335;?#35774;100兆瓦光伏并网电站项目,稳步拓展新能源,预计总投资10亿元;同时,公司积极拓展新能源EPC工程建设,拟投资布局全国新能源充电桩(站)项目,?#30001;?#26032;能源产业链,预计总投资10亿元。

  投资要点:

  中标奉化安置房和杭州地铁10亿元项目,巩固公司既有业务和区域市场。公?#23621;?#26377;市政公用工程施工总承包特级和工程设计市政行业甲级?#25163;?1995年起参与上海轨道交通建设,是国内第一家进行城市轨道交通地下盾构施工的民营企业,已承建上海、杭州、苏州、南京、武汉、大连、天津、西安、青岛、宁波、广州、南昌等十?#21908;?#22478;市的轨道交通项目,业务遍及长三角地区、湖北、广东、海?#31232;不?#23665;东、天津、辽宁、陕西、哈尔滨等地。我们认为此次奉化安置房项目和杭州地铁项目中标价分别占公司2014年度营业收入的6.84%和5.37%,尽管未对公司2015年度经营及财务状况形成重大影响,但均为公司在其优势区域市场的成熟业务,能够为公司提供稳定的现金流和利润。

  公司轨道交通建设?#20013;?#21457;力,坐稳民营建筑企业轨交及地下工程建设主力军位置。公司轨道交通工程进入全国12个城市,拥有盾构设备25台,2014年掘进区间12.5公里,累计完成区间100多公里。2014年公司新承揽地铁项目占比35%,如合并地下建筑及地下综合管?#35748;?#30446;,占比超过45%,且在上述领域拥有核心专有?#38469;?#24037;法、标准、专利等。我们认为公司以地下工程作为特色业务具有核心竞争力,在国家不断加大推进城市轨道交通、海绵城市及地下管廊建设的有利环境下,有望继续巩固自身在上述领域的竞争优势。

  投资青海并网光伏发电项目,打造稳定收入来源。公司2011年?#23637;?#20132;大泰阳76.07%股权,具备年产100MW光伏电池?#30333;?#20214;能力,2012年设立青海宏润,2013年起在青海刚察县投?#24335;?#35774;光伏并网发电项目,2014年80兆瓦光伏电站陆续并网,全年完成发电量4,810万度,2015年第1季度完成发电量3,766万度。此次再次投资1.15亿元建设10兆瓦项目,将?#26500;?#21496;在青海光伏电站总装机容量达到90兆瓦。我们判?#20808;?#26524;上述投资年内可以完成,明年起90兆瓦可以全部并网,预计2015、2016年可分别完成发电量1.5亿度、1.7亿度,按照发改委上网电价“1元/千瓦时(含税)”测算,可为公司带来1.5元、1.7亿元的收入。我们认为100MW并网光伏发电项目全部投产后可为公司带?#27425;?#23450;的收入及利润,是未来公司发展的稳定器。

  斩获国网充电站合同,进军千亿新能源汽车充电设施建设市场。由国家能源?#26234;?#22836;制定的ゞ电动汽车充电基础设施?#25913;稀?#21644;ゞ充电基础设施建设指导意见〃有望于近期出台,充电桩国标也有望于8月正式发布。根据能源局完成的ゞ电动汽车充电基础设施建设规划〃草案总体设想,到2020年国内充换电站数量达到1.2万个,充电桩达到450万个;电动汽车与充电设施的比例接近标配的1:1;未来国内新能源汽车充电桩(站)的直接市场规模有望达到千亿元。我们看好此次公司与国网物资公司的合作,有助于公?#35273;?#36523;国内主流充电桩(站)建设承包商行列。公司本身具有工程建设领域成熟的EPC项目运作经验、资源整合?#22836;?#38505;控制能力,切入新能源汽车充电设施建设市场打开了公司新的成长?#21344;筺?/span>

  看好公司轨道交通建设+光伏发电+新能源EPC工程建设三?#26234;?#21160;的发展格局。我们认为,公司短期内业务和收入结构虽仍以建筑施工为主,但随着光伏发电和充电设施建设板块的发展,公司未来将形成三?#26234;?#21160;、优势互补的发展格局,并有望在政策?#20013;?#20652;化下?#36842;?#21508;业务板块的加速拓展。我们认为公司2015年计划新承接施工业务100亿元,?#36842;?#21512;并销售86亿元?#21738;?#26631;能够?#36842;?预计公司2015-2017年EPS分别为0.34、0.40、0.46元,对应?#20048;?#20998;别为32.3倍、27.6倍、24.1倍,给予“买入”评级。

  风险提示:宏观经济大幅波动风险,基建投资不达预期风险,光伏及新能源业务推进不达预期风险等。
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