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量价分析

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量价分析

股市分析中还有一个重要的指标即成交量。在学习分析方法的过程中,应该从单纯注意价格走势转变到将价格走势与成交量参数结合起来分析。能分析成交量的有成交量柱线、成交量移动平均线、成交金额、换手率、量比等,也有能将股价与成交量结合进行分析的技术指标,如量价图、压缩图、EMV等。

(一)成交量均线

如果说均价线为我们进出场时机提供了有意义的信号,那么将均量线系统(或换手率指标)与均价线结合运用,会收到更为可靠的效果。成交量柱线窗口至少可设置两条均线,?#25910;?#35774;置如下(仅供参考):日均量线设置为(5,40),60分钟均量线设置为(15,150),读者可根据自己的投?#21183;?#38388;、风格和习惯设置不同周期参数或者将长短周期结合互相印证(见图2.24)。

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图2.24

假定:均价线金叉向上(比如5日、10日均线向上交叉30日均线)为条件A,同周期均量线金叉向上(比如5日均量线向上交叉40日均量线)为条件B,由于有了成交量配合的因素,依据条件A+B(两个条件都满足)做多的成功率高于仅依据条件A。还可以设置30分钟、15分钟的均价、均量线的参数,短周期更为敏感,但仍?#25442;?#26377;意义。这种量价结合的方法对于分析大盘走势也具有明显的提示意义。

大盘在上行通道中,于2001年4月26日出现5日均量线与40日均量线死叉,提示上升走势出现危机,经过短期下跌后,走势回升,(5日、40日)均量线出现金叉,提示走势可能转好,但由于刚有过一次死叉的提示,所以要有一份警惕。5月25日均量线又一次出现死叉,均量线成M头形成死叉有较强转空提示意义。5月25日上证指数收2193点,之后5日均量线一直走在40日均量线之下,指数跌至1500点一线,见图2.25。

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图2.25

上证指数由2001年12月初1770点一线回落,至2002年1月22日,?#22270;?348点之后,大盘见底回升。1月18日,指数收1415点。?#27604;?#20986;现日均量线(5,40)金叉,提示行情可能见底,但仍需观察几日。均量线金叉常常出现在指数见底之前。在回升过程中5日均量线走在40日均量线之上,提示价量配合?#24049;謾?#33267;2002年3月27日(收1654点)出现日均量死叉,提示行情转空。此日之后,走势振荡回落至1460点一线,见图2.26。从以上二例中可看到均量线对于走势有较好的提示意义。

和其他的技术分析方法一样,均量线信号也?#25442;崾前?#20998;之百绝对正确。请看上证指数1999年12月27日至2000年5月25日的走势图,见图2.26。上证指数2003年12月底至2004年4月之间走势,2004年2月26日收1654点,?#27604;?#20986;现日均量线(5,40)死叉,此后5日均量线一直在40日均量线之上(均量线空头排列),而自2004年2月26日之后指数升了100点,虽然还有升的空间,但均量线死叉常会提前给出危险信号。当2004年4月16日(收在1693点)再次出现均量线死叉后,指数开?#21363;?#24133;下跌。多数情况下均量线的信?#30424;?#31034;是有价值的。

(二)换手率

由于每只股的流通盘不同,所以只看?#27604;?#25104;交股数是不全面的,应该将成交量换算成换手率(日换手率等于日成交股数除以流通盘股数),这样进行横向或纵向的比较才有实际意义。根据换手率的值,我们大致可以分成几种情况:?#27604;?#25442;手?#24066;?#20110;2‰或周换手?#24066;?#20110;5‰时,个股处于极度缩量期。股谚说,“天量天价,地量地价”,但还不能贸然说极度缩量期就可以放心进场,因为还有可能阴跌一段。2003年下半年有些个股日换手率甚至仅万分之一二。从日换手率2‰的日期算不少股之后还有较深跌幅。只有极度缩量之后出现数周或数月的横盘,量能不再缩小反而略有放大,方可初步认为中期底部形成。如果是中线波段操作,可在极度缩量期大盘出现底部形态时初步建立部分仓位。当大盘确认见底(底部有二根带量的中阳线)、量能温和放大期再追加仓位;日换手率为千分之几至百分之一二的个股处于一般弱势期,通常?#27515;?#20010;股占总数的80%,?#27515;?#20010;股不适宜做短线。日换手率为百分之二三或周换手率为百分之十几的个股处于温和放量期,此时股价如处于历史低位区,应引起密切关注,此股已开始活跃,短中线可重点跟踪。短中线选股可以把日换手率在3%上下或5日平均换手率大于1.5%作为一个基本条件。对于短中线操作的人,如果把资金放入一个长期无人关注的死股当中,会浪费资金机会。?#27604;?#25442;手率达到7%或周换手率达到20%时,个股处于高?#28982;?#36291;期,此股已受市场广泛关注。这也可能有不同情况,一种是历史高位区、涨幅已巨大的,是主力资金出货的特征。比如:2001年4月、5月期间000554泰山石油、000935四川双马、000881大连国际。如果价格区间处于历史的低位区,则有可能是大主力资金强行建仓,如600644乐山电力1999年6月中旬的情况。高?#28982;?#36291;的个股虽有短线机会,但风险也相对较大,因为短期强势的个股一般?#21363;?#20110;短期相对高位,多数投?#25910;?#24182;不适宜参与。

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图2.26

对于大盘的分析也需要结合量能来分析。根据沪深两个市场日成交金额之和可以定性判断市场强弱。二市总成交量在80亿元以?#29575;?#20026;极弱市,市场短线机会极少,不适宜做短线,此阶段较有可能形成阶段底或中(或长)期底;在80亿~180亿元时,市场为弱市,机会较少,即使有热点也会频繁转换可望而不可即,极易亏损,此时尽量减少操作,仓位不宜过重;在180亿~300亿元时,为中等强度市,有个股活跃,有热点转换,有可操作的短线机会;在300亿~500亿元时,市场处于强市,短线机会多,但此阶段谨防形成阶段(或中期)顶部;大于500亿元以上时处于超强市,短线机会很多,中(或长)期顶部往往在此阶段出现。

对于量与价的关系方面,一些分析人士总结过一些规律性的东西,下面归纳了几条,作为分析参考:量大升大看涨;量小升少少涨;量大滞涨警告;量少升多警告;量大跌多续跌;量小小跌续跌;量大跌少可(能)反;量小跌多可(能)反。

对于量价关系要注意以下几点?#23401;?#20215;涨量增一般看多,但当成交量放大到一个极限,不能继续放大时,就要警惕,即所谓的天量天价。这个天量不一定是历史天量,近于天量、阶段性天量也可能对应阶段性顶部,也要警惕,一旦放量滞涨就是危险信号。②价涨量缩一般?#32431;眨?#20294;也有骗局,比如有些控盘股,庄?#23452;?#23450;大量筹码,用少部分资金对敲拉升出现价涨量缩的情况,遇到此情况,应握紧筹码不动,并上推止损点。③价跌量增表示资金流出的速度加快,应当?#32431;鍘?#35201;注意两点:一是在量能增加的程度上注意把握,一般来说,庄家在震仓洗盘时的换手率?#25442;?#21040;5%;二是要在股价所处的位置上注意把握。在底部区量增股价仅微幅下跌,反而可能是主力资金的吸货,而在股价已有大幅上涨的情况下,下跌时量增,则至少是主力减磅行为。④价跌量缩理应看多,但要视量缩的具体情况而定。股价下跌如重物下落,并不需要量配合,因此,只有当价跌量缩到一定极限时才能看多。最有意义的价跌量缩是:庄家吸货完毕拉升前夕,主力为了震出获利浮筹,有时以大阴线砸盘,成交量却极小,而且处于低价位区,或者较好的形态面临向上突破,此时洗盘的可能?#38498;?#22823;。比如:600057夏新,2002年1月21日跌幅9%,换手率仅为2%,是很典型的?#27604;?#27927;盘。

(三)量比

量比是成交量分析和迅速发现盘口异动的重要参数,对短线操作尤其重要。一般软件默认量比为?#27604;?#21363;时每分钟平均成交量除以过去5日每分钟平均成交量。量比值为1±0.5时是常态;当量比在1.5~3之间时,为温和放量,如果用月或周K线看股价处于历史低位并已出现底部特征,则可密切留意中短线上升机会,如果处于下降通道中,可能预示跌势未尽;当量比为3~10之间时为明显放量,盘口异动,如果股价处于重要形态颈线?#25442;?#37325;要价格阻力位并向上突破,成功率较高;量比大于10可视为过度或极端放量,可能会形成阶段性趋势拐点。涨停板?#27604;?#37327;比小于1,预示短中期上升空间还较大;跌停板?#27604;?#37327;比小于1,预示短中期下跌空间还较大。

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