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量价理论

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量价理论

量价理论,是一种衡量股价的理论,最早见于美国股市分析家葛兰碧(Joseph E.Granville)所著的《股票市场指标》。葛兰碧认为,成交量是股市的元气与动力,成交量的变动,可以直接表现股市交易是否活跃,人气是否旺盛,而且体现了市场运作过程中供给与需求间的动态实况,如果没有成交量的发生,市场价格就不可能变动,也就无股价趋势可言,因而,成交量的增加或萎缩都表现出一定的股价趋势。

我们知道,股票的价格和成交量是两个最基本的要素,投资者可以根据成交量和价格的变化,来分析大众对这只股票的心理和买卖意愿,以及买卖力道,寻找股价阻力最小的方向,从而确定该进入市场还是该退出市场。通常来说,价格的高位和低位一般都是以大换手率为标志的,因为这样才能完成筹码的派发和收集。

如果某只股票一路缩量阴跌,突然某日放量上涨,说明之前阴跌时,没人买,现在的放量,是买盘涌入。为什么很多股票在高位上涨时,不放量还能继续涨呢?因为主力有大量筹码,散户手里没多少筹码,即便涨,如果主力不卖,那么市场上就会很少有人卖,所以可以缩量继续涨。

在股市中,由于成交量和股价之间的关?#24403;?#36739;复杂,所以在以葛兰碧为代表的股市研究人员得出的量价理论里认为:成交量几乎总是先于股价,成交量是股价的先行指标。为此,在量价理论里,成交量与股价趋势的关系可归纳为8种:

(1)量(成交量)涨价(股价)涨,即所谓的有价有市。

(2)量涨价涨,股价创新高,但成交量却没有创新高,此时,股价涨势较可疑,股价趋势中存在着潜在的反转信号。

(3)股价随成交量递减而回升,显示出股价上涨原动力不足,股价趋势存在反转信号。

(4)股价随着成交量递增而逐渐上升,然后成交量剧增,股价暴涨(?#31034;?#21943;行情),随后成交量大幅萎缩,股价急速下跌,这表明涨势已到末期,上升乏力,趋势即将反转。反转的幅度将视前一轮股价上涨的幅度大小及成交量的变化程度而定。

(5)股价随成交量的递增而上涨的行情?#20013;?#25968;日后,一旦出现成交量?#26412;?#22686;加而股价上涨乏力,在高档盘旋却无法再向上大幅上涨时,表明股价在高档卖压沉重,此为股价下跌的?#26085;住?#32929;价连续下跌后,在低档出现大成交量,股价却并?#27492;?#20043;下跌,若小幅变动,则表明行情即将反转上涨,是买进的机会。

(6)在一段长期下跌形成谷底后,股价回升,成交量却并没因股价上升而递增,股价上涨行情欲振无力,然后再度跌落至先前谷底附近(或高于谷底)时,若第二谷底的成交量低于第一谷底,则表明股价即将上涨。

(7)股价下跌相当长的一段时间后,会出现?#21482;?#24615;抛盘。随着?#25214;?#22686;加的成交量,股价大幅?#35748;?#36300;。继?#21482;?#24615;卖出后,预期股价可能上涨,同时因?#21482;?#24615;卖出后所创的低价不可能在极短时间内突破,故随着?#21482;?#24615;抛盘后,往往标志着空头市场的结束。

(8)股价向下跌破股价形态趋势线或移动平均线,同时出现大成交量,是股价下跌的信号。

在量价理论里,成交量传达出来的最直接的信息就是多方与空方之间博弈的过程,因此,我们在看成交量时,要关注“量能”的概念,即前期成交量的变化,会?#38498;?#26399;的股价走势产生影响。我们来看图3.4:

量价理论

图3.4 量能影响股价走势示意图

图3.4中,A点(虚线交叉时刻点,B点同)当日位置放出了一根量能,而量能的产生一定是由多空双方的博弈来共同产生的,?#26032;?#24517;定?#26032;簦新?#24517;定?#26032;潁?#36825;是个双向的成交量。因此,A点位置的放量基本说明此处出现了多空双方的对峙。那?#21019;?#26102;,多空双方对战后的结果是什么呢?后面的B点位置,K线震荡均在当日收盘价上方进行,即表示在A点充当多头量能的资金,通过几个交易日后,?#28304;?#20110;赢利状态,那?#21019;?#26102;说明了A点的多头力量成为这场博弈竞局的胜者,而?#38498;?#30340;上?#19988;?#20805;分说明了多头力量胜者的现实。当通过B点的震荡,从成交量获知了A点多空双方博弈的胜者为多头,则在实战操作中,投资者可以考虑跟随进入,此时就能跟随多头获取比较丰厚的利润。

到此,我们知道了如何通过量能发现博弈的胜者,从而使自己的操作也随之获胜。这里面的关键就是量能突破关系,即后面的走势证明了前面介入的资金为赢利资金。那么,作为投资者,我们的选择介入点应该是什么时候才最佳呢?我们再来看图3.5:

量价理论

图3.5 多空博弈量能示意图

图3.5中,量能平台突破后,股票横盘的时间比较长,如果较早介入的话,则需要忍?#22836;?#24120;长的时间,就算后面真能赚到钱,?#19981;?#26377;大部分投资者因无法预知后面走势而产生信心动摇,导致本来赢利的操作仍?#36824;?#20111;一篑。所以,选择一个较好的突破点介入,才能真正在短期内快速赢利。在股市实战当中,当第一个博弈量能出现的时候,我们需要观察的是这些博弈多头资金什么时候才出现第二次进攻,而第二次进攻往往就是投资者较佳的介入点,我们将这个介入点称为量能突破点。

总之,熟练掌握量价理论,深刻地认识到量能对股价的重要影响,有助于投资者在炒股实战中更好地把握获利时机。

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